股票资本分配杠杆 外资机构密集发声 看好中国经济前景

　　近日公布的10月国民经济运行情况显示，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，释放出国民经济运行稳中有进的积极信号。最近，多家外资金融机构也纷纷发声，认为一揽子增量政策的持续发力有利于提振市场信心，并对中国经济前景和中国资产投出信任票。

　　德意志银行日前发布研究报告称，中国经济第四季度迎来强劲开局。德意志银行中国区首席经济学家熊奕表示，在增量政策的推动下，中国10月份的经济活力进一步回升，尤其是零售业、服务业和房地产行业。熊奕称，如果目前增长势头能持续到年底，预计中国经济增速还有进一步上升的空间。

　　高盛首席中国经济学家闪辉日前在媒体沟通会上表示，从中期来看，中国决策层引领经济增长模式转向技术驱动和自立自强的决心并未动摇。展望明年的中国经济，闪辉表示，2025年，中国消费尤其是商品消费预计表现较好。随着地方政府化债工作疏解地方融资压力并赋能财政扩张，政府的投资和消费可能会加快增长。

　　有部分外资金融机构上调了对中国经济增长的预期。野村中国首席经济学家陆挺表示，上调中国第四季度及2024全年GDP增长预测。陆挺表示，这基于中国超长期特别国债所支持的以旧换新计划、新房销售改善、出口增长反弹、股票市场交易上升等因素。

　　值得注意的是，在看好中国经济的同时，不少外资金融机构也纷纷表示看好中国资产的投资前景。

　　高盛首席中国股票策略师刘劲津称，高盛继续维持“高配”A股市场的投资建议。受每股收益增长及估值因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数预计在2025年将分别上涨15%和13%。“从板块来看，我们建议投资组合向广义消费领域倾斜。”刘劲津说。

　　一些外资金融机构对增量政策的持续推出也充满期待。德意志银行研究认为，第四季度财政政策有进一步扩张的空间，同时预计中国将进一步放松房地产政策，以进一步促进房地产市场向止跌回稳方向迈进。闪辉认为，消费品“以旧换新”政策将继续推进，补贴种类和规模也有望扩大。

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