散户配资美联储4年来首次降息，降息周期开启，将如何影响全球及A股市场？

发布日期：2024-12-11 01:59 点击次数：139

有14家券商一季度营收和归母净利润双双下滑，降幅最高的是太平洋证券（76.61%）。但同时，也有券商归母净利润同比增速超过50%。从几项业务相关的数据来看，自营业务扮演了胜负手角色，资管业务手续费净收入表现也较为分化，有4家券商的增幅甚至超过100%。

今年一季度，A股上市公司购买各类型理财意愿降至近5年“冰点”，无论是购买理财的公司数量、认购产品数量还是认购总金额，均创下近5年同期水平新低。

美联储当地时间9月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

最新利率点阵图显示，到今年年底，美联储的基准利率将再下降50个基点，2025年降息100个基点，2026年将下降50个基点至2.75%-3.00%的范围内。

受此影响，隔夜美股上演“过山车行情”，三大指数冲高回落，最终全部小幅收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.31%，标普500指数跌0.29%。

美联储开启降息周期，将如何影响全球及A股市场？多家券商早间发布最新解读：

中金公司：美国短期内经济软着陆的可能性将进一步上升

中金公司研报指出，从利率决议来看，美联储采取了更大幅度的50个基点的降息，比预期的更激进。货币政策声明中指出，最近的通胀数据让决策者对于实现2%的通胀目标有了更多信心。美联储的行动表明，它的反应函数已经从关注通胀完全转向了关注就业。这是一个信号，即美联储对失业率上升的容忍度很低，官员们不想冒险而破坏“软着陆”的美好前景。基于鲍威尔的表述，未来任何超过4.4%的失业率都可能触发更多降息。这也表明，在就业市场的数据没有稳定之前，美联储都将保持“鸽派”姿态。往前看，由于美联储采取了更大幅度的降息，短期内经济软着陆的可能性将进一步上升。

中信证券：美联储此次降息是一次提前发力的预防式降息预计年内还有两次25bps降息

中信证券表示，美联储2024年9月议息会议降息50bps，超出部分市场预期。议息会议声明相对前次变化较大，显示美联储对通胀降温的信心和对就业市场的支撑。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.4%，低于2024年6月会议的5.1%，同时下调了明年利率目标水平。鲍威尔表示降息没有预设路径，仍是逐次会议做出决策，继续强调政策灵活性，同时对经济形势和就业市场较为乐观，仍然描绘“软着陆”图景。美联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。

华泰证券：美联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力

华泰证券发布研报称，整体来看，美联储以50bp开启降息周期，追上其他主要央行降息节奏；50bp降息也并未造成市场恐慌；预计美联储仍将继续降息，但50基点的“步长”未必是常态。往前看，预计美联储未来持续推动降息，年内累计降息幅度预计达到100-125bp（剩余50-75个基点）；美联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。

东北证券付鹏：趁窗口期尽早打开货币政策工具箱

东北证券首席经济学家付鹏表示，美联储在最新声明中宣布降息50个基点，至4.75%-5.00%。趁着窗口期，汇率稳定在绳子（中间价格）上，尽早打开货币政策工具箱。他表示，当前国内政策能够发挥作用就是要足够产生风险偏好，有效性的节点既包括了价格也包括了时间，错过了时间也是一种错过，市场会试着将国债十年期收益率推到2%以下，毕竟目前已经2.04%。（中国人民银行）如果打开工具箱把握时间窗口引导曲线进一步下移，直到对经济起到直接的（改善风险偏好的）作用，可以顺势把存量居民债务的成本也引导一下。

国盛宏观：本次美联储大幅降息可能会强化市场的衰退预期

国盛宏观团队表示，美联储降息50bp，幅度略超市场预期，不过鲍威尔讲话偏鹰派，称本次降息幅度并非常态。点阵图显示年内再降50bp，市场预期年内再降75bp。结合历史规律和本次会议后的资产表现，本次大幅降息应是强化了市场对美国经济衰退的担忧；倾向于认为，考虑到衰退预期的证伪需要时间，且11/5将迎来美国大选，短期内大类资产价格可能波动较大，后续需紧盯美国各项数据是否能证实或证伪衰退预期，也要紧盯大选进展。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。文章作者

一财资讯

散户配资 美联储4年来首次降息，降息周期开启，将如何影响全球及A股市场？

散户配资美联储4年来首次降息，降息周期开启，将如何影响全球及A股市场？